中国正义反腐网-《反腐廉政月刊》杂志社综合讯：中国房企今年上半年的年报显示，房企毛利率同比大幅下滑，显示全国房企高价拿地的恶果开始显现出来。

▲房企遭遇高价拿地限价销售的困境，债务压力巨大。（资料图片）

       8月26日，据财新网的消息，40家已经发布半年报的上市房企的数据显示，和去年同期相比，有30家房企的毛利率出现下滑，其中，建发国际集团的毛利润率从2019年上半年的40.62%下滑至21.89%，下滑幅度最大。

       不仅是中型房企，大型龙头房企的毛利也出现下滑，碧桂园的毛利率从2019年上半年的27.16%下滑至目前的24.27%。中海地产毛利率亦从2019年上半年的34.89%，下滑至目前的30.59%。

       对此，克而瑞首席分析师董浩分析说：“房地产全行业毛利率下滑，原因是现在的结算业绩主要来源于2018年左右的销售货值，彼时销售端受到限价政策影响；而这批货的拿地时间往往是在2017年左右，拿地成本比较高。”

       在2016年和2017年，中国房企认为楼市处于上行阶段，有的房企甚至通过加杠杆大举拿地，当时，“地王”频出，“面粉贵过面包”的情况随处可见。

       但从2018年开始，一二线城市频繁出台“限价令”，高价拿的地块开发出的楼盘卖不出高价，因为限价，很多新楼盘和周边的二手房出现了价格倒挂。有的“地王”不仅利润微薄，甚至不得不亏本卖掉。这些项目从入市到交楼后实现项目结转，大多数就体现在2020年的财报中。

       中南建设副总经理陈昱含对此表示，房地产行业的红利正在消退。他说：“之前的房地产行业入门门槛较低，只要有地、只要能拿到钱，企业就可以随着房价上涨而做大，并获得较大的利润空间。”而这一现象并不正常，未来将发生变化。

       中南建设2020年上半年的毛利率为15.03%，较2019年同期下降了3.07个百分点。

       据克而瑞研究中心的数据，在2019年，50家典型上市房企的加权平均毛利率为29.9%，毛利率中位数为28.8%。

       而财新网记者统计的40家上市房企中，2020年上半年毛利率超过28.8%的仅15家，多家房企的毛利率下降了3～5个百分点。

       新城控股董事长王晓松认为：“未来整个行业都会处于一个中低毛利的状态，会越来越像制造业或者消费业。”而更多中小企业将加速退出市场。

       因地方政府害怕资金流入房地产行业造成制造业资金流失，从去年开始就严控房企融资，最近又进一步收紧房地产企业发债规模，借新还旧发债的额度按照70%～90%实行，一投行部门的人士表示，地产债不能按照全额度借新还旧，银行间市场按照拟旧债的85%发行。

       同时市场传言说监管层或设置“三道红线”：剔除预收款后的资产负债率大于70%；净负债率大于100%；现金短债比小于1倍，指标“不合格”的房企会被限制融资。据国金证券研究所统计，超过这三道红线的房企不在少数。

       评论人士文小刚认为，地方政府这是在强制降低房企的杠杆水平。这对遭受新冠肺炎病毒（武汉肺炎）疫情打击的楼市再加上房企偿债高峰叠加而至的房企来讲绝不是好消息，今年下半年房企会大概率出现债务违约。

       据中房研协的数据，2020年下半年房企境内外融资债券到期规模约为5588亿元（人民币，下同），同比增长58%。6月～12月到期的中国房企美元债合计204.37亿美元，其中，6月、8月和11月到期的债券数量最多。

       按照克而瑞研究中心的报告，有14家房企2020年的到期债务规模超过100亿元。